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日本円(JPY) 為替予想2018後半

日本円(JPY) 為替予想2018後半

 

★総評 【やや強い】

日本円は強気の予想をします。大きな値動きになることはないかもしれませんが、底堅い展開になる可能性が高そうです。為替市場全体で、新興国資源国から先進主要国への資金の移動の流れが出来ているため、日本円は上昇しやすい環境にあると考えられます。

日本円は、全通貨の中でも最上位に安定したファンダメンタルズを持ち、大幅な下落の心配が無いのが強みです。ただ現状としては日本側で強調できる部分は少なく、何か上昇するきっかけが欲しいところとなります。同じく経常黒字の先進国通貨であるユーロと比較では、ユーロがあまりにも頼りない動きをしているため、日本円の方がやや優位かなとみていますが、大きな差は無いのかもしれません。

市場環境がリスクオフに傾いた場合に短期間で上昇する特性があるため、ここからの相場環境では、ショートポジションを持つのは非常に危険であると考えています。

 

 

★経済状況

ここ数年、特に変化があったわけではなく、低調ながら落ち着いた経済成長を続けています。低い失業率が続いていて、先行きを見ても、心配は少なそうです。

貿易統計は、貿易収支は単月で赤字になることもありますが、基調としては黒字。経常収支は大幅な黒字が続いています。原油価格の上昇に伴う、貿易収支の悪化が気になるところですが、現状ではまだ影響は見られていません。今後多少の影響は出てくるのかもしれません。日本は対外債権国のため、世界の金利が上昇している現状では、金利収入の増加が見込まれます。これが経常収支を改善させる効果がありそうです。

世界的に債務が増加している状況ですが、日本では政府債務以外は、それ程心配される状況ではありません。不動産価格を見ても、局所的な上昇はありますが、他国と相対的に比較すると問題の無い水準であると考えられます。こういった経済環境は、これからの世界経済で優位に働くことになりそうです。

 

 

★金融政策

このところ大きな変化がない金融政策が続いていて、これがこのまま継続される可能性が高いとみています。この下半期で量的緩和の縮小が行われるようなことはないでしょう。ただ、実際には国債の買い取り量は減ってきていて、ステルステーパリングといわれても仕方がない面もあります。

他の主要国の中央銀行が、金融政策を緊縮的に変化させている局面のため、相対的に緩和的な金融政策との見方がされることになりそうです。

 

 

★トレードアイデア

・TRY/JPY S

・NZD/JPY S

・CAD/JPY S

 

分かりやすく上昇目線で見ていく通貨のため、下落予想の通貨とのペアになります。新興国資源国通貨の中で、ファンダメンタルズが弱い通貨を選んでみました。タイミングは難しそうですが、大幅下落の可能性が高いトルコリラ。中長期で楽しめそうな、ニュージーランドドル・カナダドルと割と選択肢はありそうです。ここにイギリスポンド・南アフリカランドまでは考慮してよいと思っています。

対米国ドルでも上昇すると考えていますが、こちらは値幅が小さいと想定していて、投資妙味がないと判断しています。

 

| 為替予想 2018後 | 18:34 | comments(0) | trackbacks(0) |
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