為替予想２０１９年前半　　まとめ

【為替予想２０１９年 前半】

半年〜１年程度の期間の為替予想です。

 

★大きく上昇	・なし
★上昇	・日本円	・ユーロ
★中立	・オーストラリアドル	△中国人民元	▼ノルウェークローネ
	▼ロシアルーブル	・ポーランドズロチ	△カナダドル
	・ブラジルレアル
★下落	・イギリスポンド	・トルコリラ	・南アフリカランド
	▼アメリカドル	・メキシコペソ
★大きく下落	・ニュージーランドドル

 

・大きく上昇	半年〜１年で、実質実効為替レートが  　+１５％　 〜
・上昇	半年〜１年で、実質実効為替レートが 　 　+５％ 　〜  +１５％
・中立	半年〜１年で、実質実効為替レートが 　 　- ５％ 　〜　  + 5%
・下落	半年〜１年で、実質実効為替レートが 　 　- ５％ 　〜   - １5%
・大きく下落	半年〜１年で、実質実効為替レートが  　 -１５％ 　〜

 

（△）は、前回の予想と比べ、予想を改善させた通貨。

（▼）は、前回の予想に比べ、予想を悪化させた通貨。

 

★想定環境

・世界経済は続伸継続も、主要国を中心に株価が軟調に推移。

・原油価格WTI１バレル＝４０〜５０ドル。

・その他資源価格は大きくは動かず、貴金属がやや高騰。

・利上げを予定していた中央銀行が、利上げ予定を中止する。

（米国ＦＲＢの利上げは１回）

・米国ＦＲＢのバランスシート縮小は継続。

・米国国債のイールドカーブはフラット化が進む。逆イールドになるかは微妙。

・不動産市場は下落傾向を強める。

 

 

前回２０１８年９月の予想と比較しますと、産油国通貨を下落方向に修正した他は変化の少ない予想です。カナダドルは上昇修正していますが、もう一段階下評価でも良かった気がします。

 

とりあえずの予想のテーマは「世界的な金融政策の方向性の転換」でした。

最近まで金融政策といえば、緊縮化が主な議題っだったのですが、ここに来て金融政策が緩和的に動きそうな雰囲気。米国ＦＲＢの利上げ予想回が減少したほか、利上げを準備していた各中央銀行が、そうした動きを取り止め利下げの準備を始めました。

世界経済の減速感も強まってきていて、為替市場はややリスクオフの傾向が強まると見ています。そうなったらユーロや日本円は上昇しやすいかなぁ・・・。というのが予想のメインシナリオとなっています。

 

 

★トレードアイデア

・ＮＺＤ/ＪＰＹ　Ｓ

・ＥＵＲ/ＵＳＤ　Ｌ

・ＥＵＲ/ＧＢＰ　Ｌ

 

全体的に、新興国よりも主要国の方が動きが読みやすいとみています。オセアニア通貨は金融政策や国内経済を見ながら「売り」で、ユーロドルはとりあえず長期目線での保有、イギリスポンドや新興国通貨は一度上昇した後、モグラたたき感覚で上から叩くというイメージです。日本円とユーロの使い分けは適宜。「売る」方の通貨はもう少しバラエティに富ませて良いと思います。

 

 

本年もブログおよびtwitterをご覧くださり、誠にありがとうございました。

それでは良いお年を。