2015.12.28 Monday
ポーランドズロチ(PLN)為替予想2016前半
【PLN】
★総評 「やや強い」 不安要素少ない。
ズロチは強気予想です。2015年の新興国大幅下落相場の中では比較的強めの動きになりました。それでも直近の値は過小評価されていると感じます。2016年前半のダークホース的な存在です。
経済拡大中のポーランド、他の新興国と異なり、順調な成長となっています。貿易収支は黒字化、懸念だった二桁台の失業率も改善中と好印象な内容です。ユーロ圏への輸出が好調の他、資源価格の下落の恩恵も強く受けています。自動車産業の割合が高いことから、フォルクスワーゲン問題の影響を受ける可能性はありますが、全体的に見れば、かなり良好な経済環境と思われます。2016年も力強い経済成長が期待できます。
金融政策は緊縮的、インフレ率がマイナスの中では高めの金利設定です。金利をもう一段階下げることもできそうですが、好景気の中どのような選択になるかは難しいところです。為替水準はやや過小評価されている印象ですが、ボラティリティの大きな通貨のため、リスクオフ局面で「買い」ではいるの勇気が必要になりそうです。
内部的な経済リスクは少ないと思われますが、移民問題やユーロ圏の景気次第では極端な経済環境になる可能性もあり注意したいところです。
★トレードアイデア
・GBP/PLN S
・AUD/PLN S
上昇目線ですがペアが難しいところ、珍しい組み合わせですが、短・中期的に期待できそうです。