ロイターの外国為替フォーラムのコラムで、日銀のテーパリングについてのものがありました。
筆者はＪＰモルガンの佐々木融氏、元日銀マンで、専門は為替全般、日銀の政策に関しては、ややタカ派の意見を持っている印象があります。
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内容は、先日の日銀決定会合にて、木内審議議員が日銀による国債の購入額を減らす提案をして、否決されたというもの。

個人的には、もちろん近いうちにテーパリングが開始されるとは思っていません。どちらかというと、緩和の長期継続＆追加緩和の可能性のほうが圧倒的にに高いと予想しております。さらに現在の日銀は、実質的には日本政府から多少なりとも束縛されているため、現在の世論状況では、緩和方向以外の決定はできないと思われます。ただ、こういったテーパリングの提案が実際にあった、という事実は大変興味深いものですし、何かが変わる兆しを感じました。

昨日今日は浜田氏の発言もあり、円に対する相場環境が不透明になっています。しかし短期的な動きに惑わされず、大きな流れを読む時期がきているのかもしれません。

サクソバンクＦＸ証券のアナリストレポートであるエッシェンシャルドレードが発表されていたので、
リンクを張っておきます。
いつも通りの内容ですが、為替ではＮＺドル下落、スウェーデンクローナ上昇を予想。

http://www.saxobank.co.jp/essential-trades/2015q2/

昨日発表のオーストラリア準備銀行（ＲＢＡ）の政策金利は２．２５％で据え置きとなりました。
事前予想では、据え置きと、利下げとで意見が分かれていたためか、政策金利発表後、オーストラリアドル（ＡＵＤ）は２％ほど上昇しました。

オーストラリア経済は低迷しており、今後も厳しいことが予想されます。主要輸出品である、鉄鉱石価格が下がり続けている他に、財政悪化のため、緊縮財政を強いられており、内需にも影響を与えております。
さらに、２０１７年にかけ、自動車産業（ＧＭ，フォード、トヨタ）の工場撤退が決まっており、更なる苦境が予想されます。失業率は、２０１２年頃には５％台前後で推移しておりましたが、直近６．３％、さらに上昇が続いております。

今回、政策金利は今回は据え置きとなりましたが、今年中に２回（０．５％）程度の利下げが予想されており、オーストラリアドルも中期的に下落が予想されます。

先週末に発表された、アメリカ３月の非農業部門雇用者数と失業率ですが、市場予想を大きく下回る結果になりました。

非農業部門新規雇用者数　１２．６万人　（予想２４万人）
失業率　５．５％　（予想５．５％）

また１月、２月の雇用者数の値も下方修正されており、市場を失望させております。季節的な要因や、不安定だった天候、港湾のストライキの影響、ドル高による輸出企業の収益悪化などさまざまな理由が考えられていますが、基本的にアメリカの経済が踊り場に来ているといった感じなのかもしれません。
失業率に関しましては、先月と変わらない値ですが、求職者自体が減っているようで、実質的にはやや悪化している状態です。また５．５％という値は、ほぼ完全雇用状態とされ、これ以上の改善には、賃金上昇がともないます。実際にウォルマートストアやマクドナルドといった、アメリカを代表するような小売企業が、大幅な賃上げを発表しており、賃金上昇は確実視されております。

ここ数ヶ月アメリカの経済指標は、市場予想を下回ることも多くなってきており、アメリカ経済そのものへの注意が必要なようです。

またまたまた驚きのニュースです。波乱の一月になっております。

シンガポール金融管理局は金融政策を変更し、名目実効レートの傾きを緩やかにすることを決定しました。
これは金融緩和に当たります。

シンガポールは、政策金利を持たず、通貨バスケットの名目実効レートを政策目標としており、この値を変更することで、金融政策を変更させています。通常は、４月と１０月の年２回の会合で金融政策が決まるため、今回この時期に政策の変更を行うのは、極めては異例のこととなっております。

近年は、好調なシンガポール経済を反映し、緊縮的な金融政策を行っておりました。今回の措置は、物価の下落や、ECBやカナダ中銀の金融緩和に合わせておこなっており、シンガポールドルの上昇を押さえようとしたものと考えられます。ただし、必ずしも通貨安を目指したわけではなく、緊縮政策自体は継続すると思われます（名目の値の傾きを変化させ、実質の値を一定に保とうとしている）。